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當(dāng)前商業(yè)航天板塊在政策、技術(shù)、市場三維驅(qū)動下，迎來景氣高企。 碳纖維新勢力和順科技（301237.SZ）多措并舉，積極拓展在高端制造與航空航天等關(guān)鍵領(lǐng)域的應(yīng)用前景。
和順科技成立于2003年，是國內(nèi)有色光電基膜領(lǐng)域的頭部企業(yè)，具有較強(qiáng)的市場獨(dú)特性和不可替代性，并在消費(fèi)電子、汽車、新能源等多個領(lǐng)域建立了穩(wěn)固的市場地位。近年來，公司前瞻性布局新材料賽道，重點(diǎn)聚焦商業(yè)航天中“卡脖子”的M級高性能碳纖維國產(chǎn)化，致力于打造第二增長曲線年，公司在杭州錢塘新區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)350噸M級碳纖維項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資10億元。該項(xiàng)目視為公司在碳纖維上游材料突破，由公司控股子公司杭州和興碳纖維投資，項(xiàng)目于2024年6月正式開工，2025年12月已成功完成碳化環(huán)節(jié)聯(lián)調(diào)聯(lián)試，產(chǎn)出的T800級碳纖維產(chǎn)品性能達(dá)國際先進(jìn)水平，生產(chǎn)線進(jìn)入穩(wěn)定運(yùn)行階段。目前正推進(jìn)聚合、紡絲等剩余環(huán)節(jié)的試生產(chǎn)籌備。
下游應(yīng)用延伸方面，2026年1月14日，公司公告擬以現(xiàn)金收購宜興市新立織造有限公司51%股權(quán)。宜興新立專業(yè)從事高性能纖維織物、產(chǎn)業(yè)用紡織制成品制造，擁有三維編織、縫合等全套工藝裝備。此次收購旨在打通“碳纖維原料—織物成型—復(fù)合材料應(yīng)用”的產(chǎn)業(yè)鏈，強(qiáng)化下游市場渠道與客戶資源協(xié)同。
此次收購意義重大，超出市場預(yù)期。有分析認(rèn)為對于在建350噸M級碳纖維產(chǎn)能的供應(yīng)渠道、產(chǎn)能消化及產(chǎn)業(yè)布局三方面均有積極影響：根據(jù)公開信息，公司擬收購標(biāo)的新立織造從資質(zhì)來看，已承擔(dān)且中標(biāo)多軍種化學(xué)纖維特種結(jié)構(gòu)織物配套任務(wù)。此次通過收購，和順科技有望進(jìn)一步打通公司350噸M級碳纖維尤其是下游JG和航天領(lǐng)域的資質(zhì)與渠道，供應(yīng)渠道確定性有明確保障，隨著收購新立織造，和順科技將有效拓展新立織造原有的JG與航天領(lǐng)域供應(yīng)體系，以新立織造下游客戶對空天領(lǐng)域核心部件復(fù)材所需M級碳纖維需求來看，350噸M級碳纖維或?qū)⒊尸F(xiàn)供需緊平衡。
尤為重要的是，后續(xù)擴(kuò)產(chǎn)至1000噸M級碳纖維產(chǎn)能需求進(jìn)一步明確；目前以馬斯克新一代太空算力衛(wèi)星為參考，已大量使用M55級碳纖維，對于M級高端系列碳纖維的需求將成倍增長。和順科技350噸M級碳纖維除了滿足此次收購標(biāo)的的下游需求之外，將進(jìn)一步承接太空算力衛(wèi)星帶來的高端石墨纖維的需求溢出，產(chǎn)能擴(kuò)大及產(chǎn)品升級將進(jìn)一步增厚公司業(yè)績釋放。
公司聚焦商業(yè)航天結(jié)構(gòu)件材料卡脖子領(lǐng)域，專攻M級碳纖維國產(chǎn)化，助力商業(yè)航天國之重器，伴隨著此次公司收購新立織造，將完善和打通供應(yīng)鏈體系，完成產(chǎn)能消化，公司有望迎來業(yè)績快速釋放，打開市值高速增長空間。
在新材料業(yè)務(wù)快速推進(jìn)的同時，公司主業(yè)亦持續(xù)穩(wěn)健向好。目前公司薄膜有三款高附加值新產(chǎn)品已進(jìn)入試生產(chǎn)階段，工藝驗(yàn)證進(jìn)展順利,預(yù)計(jì)2026年起逐步釋放產(chǎn)能,同步推動主業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高毛利、高景氣品類優(yōu)化；三款新產(chǎn)品具備較高毛利率，盈利情況良好，疊加下游需求支撐，未來有望成為主業(yè)增長新引擎，持續(xù)提升公司主業(yè)核心競爭力與盈利水平。
2025前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.52億元，同比增長23.53%，顯示核心業(yè)務(wù)擴(kuò)張強(qiáng)勁。雖然凈利潤承壓，但2025年前三季度歸母凈利潤虧損收窄趨勢顯現(xiàn)，Q3虧損同比收窄48.55%，反映成本管控與運(yùn)營效率邊際改善。與此同時，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流顯著轉(zhuǎn)正，2025年前三季度凈流入1,300萬元，同比大增129.89%，現(xiàn)金流質(zhì)量優(yōu)化。研發(fā)投入同步加碼，2025年前三季度，公司研發(fā)投入1159.23萬元，同比增長15.28%。
2025年2月，公司已完成股票回購，累計(jì)耗資近4,000萬元回購182萬股，占總股本2.28%，用于后續(xù)員工激勵，彰顯管理層對公司長期價值的信心與股東回報意愿。
